Bán một startup trong một thỏa thuận 'acqui-hire' có lợi ích hơn như vẻ bề ngoài, các nhà sáng lập và các nhà đầu tư nói

Trong khi các startup tốt nhất đang làm ăn tốt, ngay cả trong thị trường vốn rủi ro khó khăn này, những startup khác đang gặp khó khăn trong việc huy động vốn mới. Nếu họ không thể huy động được và chưa trở thành doanh nghiệp tự duy trì, sự lựa chọn tốt nhất của họ là bị mua, ngay cả khi chỉ là một phần nhỏ so với định giá cuối cùng của họ. Sự lựa chọn khác sẽ là hết tiền và phải đóng cửa.

Sự thâu tóm như vậy có thể cảm thấy như một thất vọng lớn đối với những người sáng lập và nhân viên cấp cao. Họ mơ ước xây dựng một công ty có giá trị lớn và giàu có. Thay vì vốn tự do họ có thể không bằng không, họ có thể phải nhận một vai trò tại công ty mua và thậm chí phải cam kết làm việc ở đó trong một thời gian để nhận toàn bộ khoản thanh toán của họ.

Nhưng việc bán dưới những hoàn cảnh như vậy thường không phải là một kết quả tồi tệ cho những người sáng lập và nhân viên chính của họ như ban đầu có vẻ.

“Nhìn chung, khi các công ty bị thâu tóm, thì được coi là một động thái tiêu cực,” Nivas Ravichandran, một trong những nhân viên đầu tiên tại Frilp, một startup được mua bởi Freshworks vào năm 2015, cho biết. “Nhưng sự thâu tóm là cơ hội tuyệt vời từ mặt tài chính. Nếu bạn tham gia thông qua một thỏa thuận thâu tóm, mức lương và cổ phần tốt hơn so với việc tham gia vào với tư cách là nhân lực bình thường. ”

Người mua thường thưởng cho các thành viên cấp cao nhất của nhóm làm việc tại startup bằng cách cung cấp cho họ công việc và gói lương cao hơn so với họ có thể đạt được ở nơi khác với knhiều kinh nghiệm tương tự.

“Những kỹ sư chính định thường mất mười năm hoặc hơn để đạt đến cấp độ sáu hoặc bảy,” nói Sri Chandrasekar, đối tác tại P72 Ventures, đề cập đến “cấp độ” tiêu chuẩn tại các công ty công nghệ lớn như Google hoặc Meta. Những người sáng lập “Tôi đã thấy những người sáng lập bị thâu tóm bước vào ở cấp độ bảy hoặc tám. Nhiều người trong số họ có bốn năm kinh nghiệm chuyên nghiệp. Đó là một bước nhảy lớn. " P72 Ventures đã có hơn 15 trong số các startup trong danh mục của mình thoát qua M&A.

Do người mua lớn thường chủ yếu quan tâm đến việc tiếp cận được với nhóm chuyên môn của một startup trong những giao dịch này — đó là lý do tại sao các thâu tóm như vậy thường được gọi là acqui-hires — họ thiết kế thỏa thuận để khuyến khích người sáng lập và các thành viên chính của nhóm ở lại trong một thời gian kéo dài.

Trong khi các giao dịch M&A truyền thống thường bao gồm tiền thưởng giữ chân cho một nhóm quản lý, được thanh toán sau 18 đến 24 tháng sau thâu tóm, acqui-hires ngày càng tập trung vào các động cơ cho lực lượng lao động của startup. Điều này có nghĩa không chỉ cung cấp thỏa thuận cho những người sáng lập như vậy. Nhưng nhân viên chính có thể nhận mức lương cao hơn và tổng cộng cả phần đền bù liên quan đến lịch trình cổ phần mở rộng kéo dài.

Thỏa thuận tập trung vào sáng lập viên và nhóm

Người mua “thường sẵn lòng ban thêm ưu tiên cho những người này không cần phải bỏ vào thị trường tiền mặt nhiều,” Chandrasekar nói. “Đó là những loại điều mà người mua đang ngày càng thông minh hơn”.

Một người sáng lập, người vừa bán startup của mình cho một công ty niêm yết, nói với TechCrunch rằng người mua đã thiết kế thỏa thuận mua để anh và các đồng sáng lập của mình nhận được một lượng cổ phần cao hơn thay vì trả nhiều hơn cho các nhà đầu tư của startup của anh.

“Nếu họ không mua công ty của tôi. Tôi sẽ không bao giờ làm việc cho họ,” anh ta nói. “Sau khi làm việc trong các startup, tôi không thấy công ty niêm yết lớn thú vị. Mọi thứ đều rất chậm chạp ”.

Nhưng gói cước tiền lương lớn và trách nhiệm lớn mà anh nhận được tại công ty mới đang thuyết phục anh ở lại đó. Nói cách khác, những động cơ đang hoạt động. Và đôi khi, như người sáng lập đó đã phát hiện sau một thời gian rằng họ thực sự thích công ty của mình.

Khi Frilp bị mua, ví dụ, những người sáng lập Frilp và nhân viên khác đã tuyên thệ không ở lại công ty lâu. “Họ nói, 'Chúng tôi không thích công ty lớn'”, Ravichandran nói thêm, thêm. bằng bự họ muốn nói với các công ty có hơn 100 nhân viên. “Nhưng rất nhiều người trong số họ đã ở lại lâu hơn năm. Tôi ở lại bảy năm.”

Frilp có bốn người sáng lập, trong đó có hai người vẫn làm việc tại Freshworks, theo Ravichandran. Hiện nay, Freshworks là một công ty niêm yết với hàng ngàn nhân viên.

Freshworks, mà đã niêm yết vào năm 2021, đã mua khoảng một tá startup trong khi Ravichandran, người hiện đang là giám đốc tiếp thị tại Spendfo, đã làm việc ở đó. “Khi bạn bị mua, bạn có cơ hội phát triển sự nghiệp mạnh mẽ,” anh nói. “Vị trí của giám đốc thường được giao cho những người sáng lập từ các giao dịch thâu tóm.”

Mặc dù các thâu tóm mà nhà đầu tư không nhận được lợi nhuận ý nghĩa thường không được công bố, chúng xảy ra thường xuyên. Trong Q2, 90% các giao dịch M&A đều không được tiết lộ, theo PitchBook-NVCA Venture Monitor mới nhất. Tất nhiên, không phải tất cả các giao dịch này đều là acquihires. Đôi khi người mua muốn công nghệ mà không phải là người. Đôi khi họ là đối thủ muốn khách hàng chứ không phải công nghệ hoặc nhân sự.

Nhưng nhiều giao dịch này là acquihires, cho phép các công ty có được một đội ngũ của các chuyên gia đồng loạt. Điều đó đã xảy ra với Supaglue, một startup 4 người chuyên gia tích hợp dữ liệu. Stripe đã mua lại startup vào tháng 3 để nhóm này có thể tăng tốc dịch vụ Automation Doanh thu và Tài chính phát triển nhanh của Stripe, các nhà sáng lập cho biết TechCrunch vào tháng Ba.

Các startup AI đang trở thành mục tiêu acquihire P72 của Chandrasekar nói. Các công ty công nghệ lớn bây giờ đang săn tìm các startup AI trước thời kỳ ChatGPT. Nhiều trong số các công ty đó sẽ không thành công vì sản phẩm của họ có thể dễ dàng tái tạo với các LLM mới nhất, nhưng tài năng machine learning và AI của họ rất có giá trị. Tháng trước, Airtable đã mua Dopt cho năng lực xây dựng AI của mình.

Trong thị trường này, việc bị acqui-hire không nên được xem là tiêu cực, những người đã trải qua nó muốn các nhà sáng lập khác biết. Các nhà sáng lập có thể được thưởng đủ về mặt tài chính. Họ có thể phát hiện ra cơ hội sự nghiệp lâu dài hấp dẫn tại nơi làm việc mới lớn của họ. Và nếu họ vẫn có tinh thần sáng tạo khi hết thời gian bị khóa, họ có thể luôn khởi đầu một startup mới khác.